Después, en el año 1981 el equipo va a descender por primera vez en su historia a la segunda división al terminar en el puesto 17 en la Bundesliga. Este último equipo finalmente se coronó campeón de esa edición. Este equipo disputó Championship Cup 1898 y luego fue abandonado. En su primera temporada con los londinenses, Arsène Wenger sólo le alineó en partidos de Copa de la Liga y FA Cup. Jugador con más goles marcados en Copa en un solo partido: Eulogio Martínez, 7 goles, 8-1 vs. Barcelona, alcanzando así la cuarta posición junto a Migueli como jugador con más presencias en el primer equipo azulgrana.
En ese torneo se afirmaron en Primera División valores como Iván Rossi, Jorge Agustín Rodríguez, Alexis Soto, Emanuel Cecchini, entre otros. Para ese año, en el que Banfield cumplía 120 años de vida y en el que el fútbol argentino se volcaba hacia un nuevo reacomodamiento de los calendarios, se aprovechó el torneo de transición del primer semestre para promover juveniles. Durante la segunda mitad de ese año, el «Taladro» participa de la Copa Sudamericana 2010 y, después de superar a Vélez Sarsfield, cae en octavos ante Deportes Tolima de Colombia. Finalmente, luego de sendas victorias de Banfield y Newell’s ante Tigre y Gimnasia y Esgrima La Plata, respectivamente, ambos rivales llegaban a la 19.ª fecha con dos puntos de distancia a favor del elenco verdiblanco. Pero un inesperado traspié en la 16.ª fecha ante Racing Club, le hizo perder terreno frente a su potencial rival, Newell’s Old Boys. Se destacan de todos modos la victoria ante el San Lorenzo campeón de América y el empate ante Boca.
Sin embargo, una victoria como visitante frente al subcampeón Huracán por 1 a 0 y una derrota de Newell’s ante Arsenal, hizo que llegue con chances al final del torneo. En la segunda vuelta tuvo una dominante etapa quedando casi todas las fechas puntero y en la fecha 38, tras una gran campaña, consigue el ascenso a Primera División empatando 1-1 ante Douglas Haig. Ya ascendido, los de Almeyda lograron consagrarse como campeones del certamen en la fecha 41 ante Talleres (Cba), terminando el torneo con 78 puntos. Banfield tuvo durante etapas del torneo un andar demoledor, derrotando en forma consecutiva a equipos candidatos como Estudiantes, San Lorenzo, el campeón del Torneo Clausura 2009 Vélez Sarsfield, e Independiente.
El club termina 8.° en el Torneo Clausura 2011 y luego de un mal comienzo con 4 derrotas sucesivas en el Torneo Apertura 2011, el ex defensor campeón decide renunciar. En enero de 2011 asume la conducción técnica Sebastián Ariel Méndez. Gedion Zelalem (Berlín, Alemania, 26 de enero de 1997) es un futbolista germano-estadounidense de ascendencia etíope. Dos días después, Luis Enrique asume el puesto. El presidente Enrique Guzmán gritó emocionado desde el balcón del ayuntamiento: «¡ Dos días después, a raíz del descenso y de una importante manifestación de simpatizantes que reclamaban su dimisión acusándolo de corrupción, vaciamiento y destrucción de la institución, el presidente Carlos Portell, presentó la renuncia indeclinable a su cargo.